MMA及丙烯酸酯市场继续承压

　　2026年，全球甲基丙烯酸甲酯(MMA)和丙烯酸酯市场将持续面临需求疲软不均、贸易流向生变、采购心态谨慎的多重压力，尽管部分地区供应趋紧的信号已有所显现。

　　在欧洲，2026年第一季度需求疲软，但欧洲MMA市场预计仍将收紧，因为来自亚洲的套利窗口将保持关闭状态。2025年四季度中后期，东亚至西北欧的MMA价差收窄至无利可图，进口陷入停滞。普氏数据显示，2025年11月西北欧MMA到岸价均价为1297.18欧元/吨，已接近亚洲MMA离岸价。一家欧洲分销商透露，当前市场已无亚洲货源流入，本土生产商正全力抢占2026年合约订单。由于套利机会有限，贸易商们避免建立多头仓位，导致2026年年初现货供应减少，而补货可能对价格构成压力。除了进口不足外，欧洲MMA供应还受到意大利盛禧奥集团10万吨/年工厂停产影响。

　　不过，中东低价MMA货源持续冲击欧洲市场，并成为价格下行的主要动力。与此同时，罗姆公司位于美国得克萨斯州的25万吨/年LiMA装置产能正稳步提升，该装置2025年11月负荷率已达75%，预计2026年一季度将达满负荷运行，这意味着未来欧洲市场或将迎来更多美国货源。标普全球能源咨询公司MMA首席分析师朱莉娅·勒格朗指出，该新增产能将推动未来五年美国MMA出口量以3.46%的复合年增长率稳健增长，助力美国跻身净出口国行列。

　　对于丙烯酸酯市场，多位欧洲业内人士表示，2026年上半年丙烯酸丁酯、丙烯酸-2-乙基己酯等主流产品将持续处于买方主导地位。从2026年合约谈判情况来看，欧洲买家已锁定或正在争取颇具吸引力的合约折扣。买家普遍倾向于通过长约采购满足大部分原料需求，原因在于合约价格与当前低迷的现货价格基本持平，且能保障供应稳定性。与MMA不同，2026年一季度东亚丙烯酸酯仍有望出口至欧洲，但现货市场交投活跃度将下降。

　　在美国，2026年MMA市场走势将高度依赖美联储的利率政策。利率变动直接影响房地产市场，而房地产相关涂料需求占据美国MMA终端需求的85%至90%。2025年四季度，尽管陶氏得州装置与三菱田纳西装置同步检修，普氏评估的美国MMA现货价格区间仍仅为87至91美分/磅。通常一季度为美国MMA需求旺季，随着建筑施工季临近，需求会在3月逐步攀升。有生产商预测，若房地产销售市场无明显改善，2026年美国MMA需求增幅将仅为1%至2%。

　　美国丙烯酸酯市场的处境更为艰难。尽管2025年10月降息后市场出现零星回暖迹象，但房地产和建筑业等下游需求依旧疲软。市场人士普遍认为，2026年供应端的影响将让位于需求端，市场颓势难改。与此同时，美国关税政策加剧了进口贸易的复杂性，贸易流向被迫重塑，有分销商称货源正逐步转向拉丁美洲市场。整体来看，当前需求较去年同期仍有较大差距，市场情绪难言乐观。

　　在亚洲，受2025年需求疲软、东亚地区库存高企的拖累，亚洲MMA价格全年走低，2026年上半年市场颓势难改。中国和东南亚离岸价格持续下行，根源在于区域需求不振。此外，美国关税政策引发市场不确定性，2025年年中取消的美亚MMA订单至今未恢复。印度涂料需求低迷以及聚甲基丙烯酸甲酯(PMMA)价格走弱，进一步挫伤市场信心。

　　印度丙烯酸丁酯(BA)市场的贸易流向则迎来结构性重塑。随着印度石油公司新建BA装置于2025年9月投产，并计划在2026年达成15万吨/年产能，印度BA自给能力稳步提升。加上此前巴拉特石油公司已投产的装置，印度BA总产能达到28万吨/年，而年消费量约为30万至33万吨，本土产能可满足70%至75%的需求。

　　这一变化彻底扭转了印度BA市场高度依赖进口的格局，2025年BA价格跌至疫情以来最低水平。有印度贸易商表示，未来进口货仍会流入，但市场定价逻辑已发生根本性转变。